无线耳机概念走势活跃 苹果首款头戴式无线耳机受关注

无线耳机概念26日盘中走势活跃，截至发稿，东方网力、漫步者、斯迪克等涨停，国光电器、圣邦股份涨幅超9%，惠威科技、碳元科技、共达电声等涨幅超7%。

消息面上，有报道称，苹果WWDC2020开发者大会即将在美国时间6月22日在线上举办，本次大会除了揭晓全新一代的iOS14操作系统以外，将会有数款硬件新品集中亮相，而其中以苹果首款带有自家LOGO的头戴式无线耳机AirPodsStudio最受外界关注。目前AirPodsStudio头戴式无线耳机已经在越南正式开始量产，具体的出货时间有望设定在今年的6月或7月。

另有分析称，随着苹果将于今年下半年推出新一代iPhone12系列机型，最新消息传出，手机包装盒内附赠的配件将有重大的变化调整。据悉，在2018年苹果推出iPhoneXs/XsMax、XR机型时，取消了上一代手机盒装附赠的Lightning对3.5mm耳机插孔转接器这项基本配件，用户需另外自行选购。

天风证券指出，新款2H20iPhone(iPhone12)可能将取消随机附赠有线耳机(EarPods)带动售价较低之AirPods2(第二代AirPods)需求。有三家供货商会显著受益于AirPods2在2H20出货强劲增长，包括：立讯精密、歌尔股份与燿华。

1.立讯精密为最大AirPods组装厂商，为AirPods出货成长之直接受益者。受益于AirPods2需求恢复与强劲AirPodsPro需求，我们认为立讯精密的AirPods事业增长可望击败市场预期。我们预测，立讯精密将在2–3Q20开始自越南出货AirPods，并可望藉由分散出货风险而与Apple有更紧密合作关系。

2.歌尔股份的AirPods2产线自2019年便开始实现获利，故2H20盈利将受益于AirPods2出货强劲增长与供货比重增长。该公司在2H20盈利可望显著受益于AirPods2出货强劲增长与供货比重自45%提升至50–55%。我们预测歌尔声学自2–3Q20开始出货AirPodsPro，当中约有一半将在越南制造。

3.受益于AirPods2与iPhone12供货比重增长。燿华在3Q20/2H20将有非常强劲的增长，预估3Q20营收将增长100%QOQ以上，4Q20则持续QoQ增长。受到库存去化影响，耀华在2Q20的AirPods2PCB供货比重显著衰退至约10%，然而我们预期自3Q20开始该公司供货比重将大幅增长至55–65%，故预期3Q20/2H20出货动能将显著转强。在iPhone方面，电池板比重将自iPhone11的10–15%显著增长至6.1吋iPhone12的50–55%，也有助于2H20营收与盈利。